震蕩格局未改,經(jīng)濟下行壓力猶存
盤面綜述
在經(jīng)歷了周四的放量反彈后,周五市場迅速地沉寂下來,各大指數(shù)基本回吐了前一日的漲幅,跌幅中位數(shù)更是達到了-2.66%,表明市場整體對周末消息面存在擔憂。周五,中國國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會決定自明年起,對美國汽車及零部件暫停加征關(guān)稅3個月,前期由于懲罰性關(guān)稅而超跌的零部件廠商、以及特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈有望受益。此外,特朗普在推特上也表達了對中美談判的樂觀預(yù)期。但周五消息公布后,美股隔夜仍大幅收跌,貿(mào)易局勢緩和對情緒的提振作用正在逐漸消退,市場對經(jīng)濟增長或?qū)⒎啪彽膿鷳n令股市承壓。
周五,國家統(tǒng)計局公布了多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)。首先,工業(yè)增加值持續(xù)回落,同比增長5.4%,大幅低于預(yù)期,11月PPI下滑也體現(xiàn)了工業(yè)供需兩弱的格局。雖然部分地區(qū)限產(chǎn)力度出現(xiàn)邊際放松,但在前期投資下滑和限產(chǎn)影響的顯現(xiàn)下,工業(yè)經(jīng)濟或仍將承壓。投資方面,11月投資增速繼續(xù)回升,中西部地區(qū)投資明顯改善,表明下半年基建補短板政策的效果開始顯現(xiàn)。不過考慮到地方隱性債務(wù)的約束,反彈力度可能將受到一定限制。消費端,11月社會消費品零售總額同比增長8.1%,再創(chuàng)新低,實際上,受“雙十一”對必需消費的提振,日用品、服裝等零售增速大幅反彈,但占比最高的汽車、石油增速下滑,成為拖累社零數(shù)據(jù)的主要原因。
數(shù)據(jù)來源:wind資訊 財通研究所
下周值得關(guān)注的幾個事件,首先,美聯(lián)儲12月議息會議將與18-19日舉行,近期公布的就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)仍然能夠支撐美聯(lián)儲繼續(xù)加息,但議息會議釋放的明年加息路徑可能會對我國政策的方向提供一些思路。另外,依照往年慣例,中央經(jīng)濟工作會議召開在即,結(jié)合上周中央政治局會議所傳遞的信息,維穩(wěn)大概率仍將是2019年經(jīng)濟工作的主基調(diào),另外基建和消費或?qū)⒊蔀榫S穩(wěn)經(jīng)濟的兩大重要手段。投資建議上,短期關(guān)注維穩(wěn)政策發(fā)力的方向,中期繼續(xù)看好符合發(fā)展戰(zhàn)略方向的5G、新能源車和高端制造等領(lǐng)域。
央行發(fā)布《關(guān)于黃金資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》,金融機構(gòu)發(fā)起設(shè)立黃金資產(chǎn)管理產(chǎn)品應(yīng)向央行備案;對黃金資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資的實物黃金應(yīng)當進行登記托管,不符合黃金資產(chǎn)管理新規(guī)的金融機構(gòu)應(yīng)在2020年底前整改。
中國1-11月房地產(chǎn)開發(fā)投資110083億元,同比增長9.7%,增速與1-10月持平;住宅投資78027億元,增長13.6%,增速回落0.1個百分點;11月末商品房待售面積52627萬平方米,比10月末減少162萬平方米。
新華社發(fā)布當前中國經(jīng)濟形勢述評之三《質(zhì)量優(yōu)先,加快建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟體系》。文章稱,當前我國經(jīng)濟已由高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段,正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長動力的攻關(guān)期,建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟體系是跨越關(guān)口的迫切要求和我國發(fā)展的戰(zhàn)略目標。
免責聲明
本報告僅供財通證券股份有限公司的內(nèi)部客戶使用。本公司不會因接收人收到本報告而視其為本公司的當然客戶。
本報告的信息來源于已公開的資料,本公司不保證該等信息的準確性、完整性。本報告所載的資料、工具、意見及推測只提供給客戶作參考之用,并非作為或被視為出售或購買證券或其他投資標的邀請或向他人作出邀請。
本報告所載的資料、意見及推測僅反映本公司于發(fā)布本報告當日的判斷,本報告所指的證券或投資標的價格、價值及投資收入可能會波動。在不同時期,本公司可發(fā)出與本報告所載資料、意見及推測不一致的報告。
本公司通過信息隔離墻對可能存在利益沖突的業(yè)務(wù)部門或關(guān)聯(lián)機構(gòu)之間的信息流動進行控制。因此,客戶應(yīng)注意,在法律許可的情況下,本公司及其所屬關(guān)聯(lián)機構(gòu)可能會持有報告中提到的公司所發(fā)行的證券或期權(quán)并進行證券或期權(quán)交易,也可能為這些公司提供或者爭取提供投資銀行、財務(wù)顧問或者金融產(chǎn)品等相關(guān)服務(wù)。在法律許可的情況下,本公司的員工可能擔任本報告所提到的公司的董事。
本報告中所指的投資及服務(wù)可能不適合個別客戶,不構(gòu)成客戶私人咨詢建議。在任何情況下,本報告中的信息或所表述的意見均不構(gòu)成對任何人的投資建議。在任何情況下,本公司不對任何人使用本報告中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負任何責任。
本報告僅作為客戶作出投資決策和公司投資顧問為客戶提供投資建議的參考??蛻魬?yīng)當獨立作出投資決策,而基于本報告作出任何投資決定或就本報告要求任何解釋前應(yīng)咨詢所在證券機構(gòu)投資顧問和服務(wù)人員的意見;
本報告的版權(quán)歸本公司所有,未經(jīng)書面許可,任何機構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復制、發(fā)表或引用,或再次分發(fā)給任何其他人,或以任何侵犯本公司版權(quán)的其他方式使用。
對外發(fā)布時間:2018年12月16日
報告發(fā)布機構(gòu):財通證券研究所
分析師:金敏 SAC編號:S0160516020001
【震蕩格局未改,經(jīng)濟下行壓力猶存】:您是否在找【經(jīng)濟下行】,【震蕩格局未改,經(jīng)濟下行壓力猶存】【盤面綜述 在經(jīng)歷了周四的放量反彈后,周五市場迅速地沉寂下來,各大指數(shù)基本回吐了前一日的漲幅,跌幅中位數(shù)更是達到了-2.66%,表明市場整體對周末消息面存在擔憂。周五,中國國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會決定】
- 上一篇:長三角一體化
- 下一篇:中央政治局會議部署明年經(jīng)濟