市場(chǎng)下方有支撐，無(wú)量追高需謹(jǐn)慎

      
遇壓回調(diào)，兩市震蕩走弱。周一，市場(chǎng)早盤高開高走，順勢(shì)突破了2900點(diǎn)大關(guān)，隨后，在臨近前期壓力位時(shí)，盤面展開了震蕩調(diào)整的行情，午后沖高回落的態(tài)勢(shì)愈發(fā)明顯。市場(chǎng)表現(xiàn)得較為弱勢(shì)，熱點(diǎn)板塊的輪動(dòng)有所加快，主線方向中，地產(chǎn)和基建產(chǎn)業(yè)鏈（包括家電、家居等）仍然保持活躍，而上周強(qiáng)勢(shì)的科技股以及前期活躍的醫(yī)藥生物、食品飲料板塊因短期積累了一定獲利盤，均呈現(xiàn)出休整的態(tài)勢(shì)。今日，兩市成交額基本持平于上周，北上資金仍在維持凈流入態(tài)勢(shì)。

4月信貸數(shù)據(jù)再超預(yù)期。央行公布的4月金融數(shù)據(jù)顯示，4月新增社會(huì)融資規(guī)模3.09萬(wàn)億，新增人民幣貸款1.70萬(wàn)億，好于市場(chǎng)此前的預(yù)期值。M2同比進(jìn)一步擴(kuò)大至11.1%并創(chuàng)2017年以來(lái)新高，預(yù)期和前值均為10.1%。4月以來(lái)，央行貨幣政策向穩(wěn)增長(zhǎng)進(jìn)一步傾斜，金融數(shù)據(jù)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。從結(jié)構(gòu)上看，居民短期貸較3月份明顯回落，主要源于在此前各地促消費(fèi)政策的刺激，部分消費(fèi)需求提前釋放。企業(yè)單位貸款增加9563億元，其中短期貸款減少62億元，中長(zhǎng)期貸款增加5547億元，整體結(jié)構(gòu)性有所改善。預(yù)計(jì)未來(lái)貨幣政策仍將繼續(xù)配合財(cái)政政策的發(fā)力，保持相對(duì)寬松的流動(dòng)性環(huán)境。

市場(chǎng)下方仍有支撐，無(wú)量追高需要謹(jǐn)慎。上周，隨著海外事件擾動(dòng)暫緩疊加國(guó)內(nèi)友好的政策環(huán)境，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所提升，預(yù)計(jì)下方調(diào)整的空間較為有限。但目前兩市的成交量水平難以驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)出現(xiàn)全面上漲的行情，因此大盤在連續(xù)上漲后出現(xiàn)震蕩休整屬于正?，F(xiàn)象，無(wú)需過度擔(dān)憂。投資建議上，盤中無(wú)量上漲需謹(jǐn)慎追高，但逢低仍可布局主線板塊中的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，主要包括存在政策利好預(yù)期的基建、消費(fèi)板塊以及科技板塊。



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對(duì)外發(fā)布時(shí)間：2020年05月11日
分析師：金晶   SAC編號(hào)：S0160519080001