利空因素繼續(xù)發(fā)酵

      
盤面綜述
         上周五A股大盤波瀾不驚，各主要指數(shù)全天維持小幅震蕩，但兩市的總成交額已經(jīng)萎縮到了10月中旬反彈以來的最低值。前期受利空影響較大的兩個板塊出現(xiàn)了分化，受華為事件影響的5G板塊已經(jīng)企穩(wěn)并小幅反彈；受“4+7”集中招標(biāo)采購事件影響的醫(yī)藥板塊的暴跌則還在延續(xù)，而且殺跌范圍從直接相關(guān)的化學(xué)仿制藥延伸到了醫(yī)療器械、中成藥和生物制品等。通常這種行業(yè)性的利空，除了對直接相關(guān)標(biāo)的的業(yè)績預(yù)期負(fù)面效應(yīng)較大，短期也會對整個板塊的估值形成壓制。不過在這種泥沙俱下的大跌后，被錯殺的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的會有望迎來較好的買點(diǎn)。

         數(shù)據(jù)來源：wind資訊  財(cái)通研究所
        周末國家統(tǒng)計(jì)局公布了11月CPI和PPI數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，11月CPI同比上漲2.2%，低于市場預(yù)期0.2個百分點(diǎn)。主要是食品方面影響較大，蔬菜市場供應(yīng)充足鮮菜價格大幅下跌，而非洲豬瘟疫情反而導(dǎo)致生豬出欄加快推動豬肉價格下跌。11月PPI同比上漲2.7%，環(huán)比下跌0.2%，符合預(yù)期，黑色、煤炭、有色、化工、原油各類上中游行業(yè)PPI環(huán)比均弱于前值。而且12月以來油價鋼價低位震蕩，煤價繼續(xù)回落，而且去年12月環(huán)比漲幅較大，因此預(yù)計(jì)今年12月PPI同比繼續(xù)回落。另外最新披露的我國11月進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示，分別受內(nèi)需和外需不振的影響，11月我國進(jìn)口和出口金額同比增速都較前期有明顯回落。中期來看，今年四季度通脹上行風(fēng)險很低，冬季限產(chǎn)力度減弱、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩需求疲軟，PPI可能繼續(xù)回落，2019年反而需要警惕通縮風(fēng)險。

          數(shù)據(jù)來源：wind資訊  財(cái)通研究所
         周末關(guān)于華為CFO被扣押事件暫時未有更明確結(jié)果，下周一將再次舉行聽證會，人民日報(bào)“鐘聲”欄目發(fā)表了重要評論，指出“中國公民合法、正當(dāng)權(quán)益不容侵犯”。事件對全球資本市場的影響也還在繼續(xù)發(fā)酵，美股周五再次大跌，道瓊斯指數(shù)跌幅達(dá)到了2.24%，英特爾、思科和微軟等科技龍頭領(lǐng)跌?？偟膩碚f，我們認(rèn)為短期市場情緒會受外部風(fēng)險事件變化的擾動，波動率有所上升，中期來看大盤震蕩筑底的格局不變，不少優(yōu)質(zhì)標(biāo)的處于中長期戰(zhàn)略性配置窗口。投資建議上，分清主旋律和噪音干擾的區(qū)別，利用波動加倉優(yōu)質(zhì)成長和藍(lán)籌龍頭，主題方面自主可控相關(guān)概念可能再次表現(xiàn)。
 
財(cái)經(jīng)要聞
銀行百億級定增密集公布！理財(cái)+子公司也加速成立 已有22家銀行布局。近來，多家銀行密集公布百億元級的資本補(bǔ)充方案。在業(yè)內(nèi)人士看來，銀行可轉(zhuǎn)債發(fā)行不理想甚至發(fā)行難，銀行積極拓展新業(yè)務(wù)尤其是數(shù)月來密集新設(shè)理財(cái)子公司，當(dāng)前銀行大力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、小微貸款帶來的信貸擴(kuò)張，以及商業(yè)銀行資本管理辦法過渡期后對銀行資本充足率的更高要求，都讓銀行資本補(bǔ)足依然迫切。
 
房產(chǎn)稅會超過物業(yè)費(fèi)？一刀切北上廣深可能受不了大概率因城施策。12月5日，國稅總局答復(fù)政協(xié)提案中表示，將統(tǒng)籌研究房地產(chǎn)交易環(huán)節(jié)與保有環(huán)節(jié)的稅收政策。近年來，我國采取了一系列稅收政策調(diào)節(jié)房地產(chǎn)發(fā)展，主要集中在房地產(chǎn)交易環(huán)節(jié)。有分析認(rèn)為，建立健康的房地產(chǎn)市場，必須將稅收的重心由交易環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到保有環(huán)節(jié)，構(gòu)建“重保有、輕流轉(zhuǎn)”的房地產(chǎn)稅制模式。
 
人民日報(bào)整版刊文：破解民營企業(yè)融資難融資貴問題。破解民營企業(yè)融資難、融資貴問題，為民營企業(yè)解困，是激發(fā)市場活力、促進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、推動高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措。

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對外發(fā)布時間：2018年12月9日
報(bào)告發(fā)布機(jī)構(gòu)：財(cái)通證券研究所
分析師：金敏   SAC編號：S0160516020001